上周五，适逢风雨寒潮席卷我国大部分地区。于是，下午三点收市后，有人在微信上留言：上了天台，风太大，我又下来了。
的确，对于春节之后短短20个交易日、指数上涨超过20%、一周成交创40个月以来新高的A股市场来说，第一根长阴出现，就闹着要上天台，太没有我大A股民的风范了吧！
话虽这么说，对于短期内积累了巨大获利盘的市场，这根长阴的出现究竟意味着什么？春节后蜂拥而至的海外资金，上周五又扎堆撤走，这是否意味着本轮行情的终结？记者在盘后采访了多家机构投资者。
多重利空扎堆袭来
每一个异动的交易日，都必然有它出现的理由。
上周五的A股市场，也恰遇多个利空信息扎堆出炉：
最明显的“背锅侠”，是中信证券和华泰证券罕见地发布对于打麻将哪个软件好用_电子游戏APP下载-官网平台：人保和中信建投的看空报告。其实，今年以来，中信建投A股股价涨幅已累计高达225.75％，为券商股涨幅之首。打麻将哪个软件好用_电子游戏APP下载-官网平台：人保则是保险股的上涨龙头，累计涨幅也达117%。对于此类基本面改善跟不上市场走势的“疯牛”股，能够咬牙给出“卖出”评级的券商，说实话也真是良心甲方。但是，对于本轮市场上领涨板块、领涨个股的打击，显然在一定程度上打压了市场情绪，更与市场上传闻的监管层对于风险警示的说法共振。
此外，MSCI宣布剔除外资持股达到上限的大族激光，市场预计其将引发相应被动跟踪型的海外资金流出。外资在春节之后的坚决杀入，是此轮行情的导火索。但随着市场在短期内积累了巨大涨幅，外资的间歇性流出时有发生。上周五收盘后的数据显示，北向资金合计流出8.54亿元。这至少说明了一个简单的事实：涨多了，获利盘肯定是要走的。
最后，欧央行议息会议在前一日发出的声明超预期鸽派，同时大幅下调了对于今明两年的通胀和经济增长的预测，已经连续出现调整的海外市场，再次全线下挫。此举同样在A股市场上引发共振。
累计涨幅过大积累浮盈盘
实际上，分析种种影响市场的短期利空因素，却不能忽略一个重要的正面因素对市场的负面影响：即A股市场在春节后一直呈现单边上扬之势，短期内积累了大量的获利盘，这一部分获利资金，偶有风吹草动，就会有强烈的了结意愿。
农历新年之后，各大指数均快速上涨，其中，上证综指、沪深300、中证500、创业板指分别上涨19.08%、21.49%、25.86%、32.30%。同时从行业表现来看，28个申万一级行业均取得正收益，涨幅前三的行业计算机、农林牧渔、电子已经分别上涨46.43%、44.85%、39.73%。
上周五的大幅调整，使上证综指全周下跌0.81%，周线收阴。但此前市场已连续八周连阳。波动一贯较大的创业板指，2月份以来跌幅超过1%的也仅一天，而且仅下跌1.7%，这样的走势，在A股市场上十分罕见。
另一个表现惊人的是成交量指标。上周五，两市再度放量成交1.18万亿元，全周成交额突破5.3万亿元，为2015年11月以来新高。
正是在这样的数据背景下，上周五的调整几乎出现在所有人的意料之中，汇丰晋信2026生命周期基金的基金经理刘淑生甚至明确表示：“周五的下跌对后市的进一步发展是非常健康的。”
从单边上扬到震荡加剧
在与众多投资者交流过程中，大家比较一致地认为，这是一个意料之中的调整，一个被称为“洗洗更健康”的清洗浮盈的过程。
不过，部分机构投资者也流露出了“节后单边上扬走势已经终结，后市震荡必会加剧”的意思。
招商基金的分析师认为，目前资金面方面未出现明显恶化，市场良好的赚钱效应下场外增量资金的流入趋势也尚未结束，短期来看市场虽有调整压力，但仍有较多结构性机会。从中期来看，随着指数的大幅上涨，A股估值已经回到历史中值附近。
汇丰晋信基金的基金经理刘淑生则认为，短期而言，尤其是一季度，较为谨慎。在即将进入年报和一季报的时间窗口，市场需要时间和空间来消化短期不利的基本面冲击，尤其是在前期短时间内已经积聚了显著涨幅的背景下，市场的波动可能会显著加大。
科技股仍被机构看好
对于市场未来的热点判断，浦银安盛基金的分析师建议，适当降低前期涨幅较大品种的配置比例，增加估值合理、涨幅相对较小的个股板块布局，利用市场机会较多的时机，增加行业轮动带来的收益。
但也有大批的基金经理对于今年最热门的科技股持续看好。海富通基金的基金经理施敏佳就表示，随着打麻将哪个软件好用_电子游戏APP下载-官网平台：自主品牌的逐步崛起，将带领整个产业链和生态圈的提升。科创板的出现将会一定程度拉动现有的科技公司。今年作为5G建设元年，由于5G的延迟较4G大幅减小，自动驾驶、远程医疗、人工智能、工业互联网等将成为可能，科技基建、边缘计算均值得持续关注。未来投资主线可关注科创板、5G建设、MSCI、经济逆周期等相关板块。
国寿安保基金的分析师也表示，“科技”板块仍值得重点配置，作为首要推荐。另外可以关注的，一是基本面仍在改善趋势的养殖板块，仍有望延续较强的BETA属性；二是短期超跌非银金融板块中期仍相对看好，无论是短期受益于市场热度回升、交易量反弹，还是中长期的资本市场发展和金融供给侧改革，非银龙头仍有中期配置价值。（王欣）